原问题：新三板选股策略：周期愿望股中的高胜率高赔率机缘

股市中有两种截然差此外策略，一种是追涨，一种是追跌。先来说追涨，这种策略罕有于趋势投资者门户，行业内巨匠诸如欧奈尔，其尊奉的是强势股，领头羊，与市场共舞。

另一种追跌策略，包罗逆境反转以及周期反转两种，其中逆境反转属于判断性相对于低的方式，具体标的也相对于较少。

周期股份为两类：纯周期以及周期愿望，下面主要品评辩说的是周期愿望股，而不是纯周期股。

纯周期股，如钢铁水泥煤炭黄金等，这些行业的总需要临时来看是不多少多削减的，以是公司销量削减很少，主要靠产物价格的周期性涨价而导致功勋回升。这种周期股的投资，主要靠分说产物价格的晃动，而产物价格的影响因素有良多，很难分说，是欠好把握的。而且这种周期股的周期每一每一较短，市场博弈性子很强。

而周期愿望股，则是临时的总需要有清晰削减，以是公司功勋削减主若是来自销量的削减，泛起诞愿望性；可是产物价格受到短期的供需影响会有晃动从而导致公司功勋泛起未必的周期性，如锂电资料、光伏资料、芯片半导体公司等。

周期愿望股的临时趋势是向上的，只不外中间短期有晃动。这种股的短周期相对于简略分说，纵然分说错了，因为临时趋势向上，也有较大的容错空间。假如能简陋分说周期愿望股其周期所处的阶段，在周期底部退出，不失为一种高胜率且具备不错赔率的方式。

区别策略做好需要差此外要求，追涨战稍不光投资者具备要求较高的市场敏感度，未必的根基面合成能耐，而且需要在短期内辨此外弱小神思素质，严厉功能交易纪律。

追跌策略中逆境反转对于公司根基面钻研深度要求较高，而周期反转的要求则相对于低，主若是基于行业周期位置的分说，谋求迷糊的******，加之未必的企业根基面的合成，以中期的视角，当时潜在，先胜而后求战，期待收获。

从策略逻辑上说，追跌中的周期反转这种策略更具备普适性，可能作为选股中的一种罕用方式。

那末如今新三板是否有标的适宜这个逻辑呢？

首先******步是对于数据妨碍开始筛选。这里配置筛选规范为近两年公司股价从***高价以来***大跌幅***过40%，在成交额下限度条件为近一月成交额大于50万，营收规模限度为2021年营收大于8000万，行业抉择上剔除一些影视、娱乐、房地产、信息系统集成等较差的行业。

在初筛后的23家公司中，遵照行业妨碍排序，可见属于锂电池、风能行业的公司数目较多，分说为4家以及8家。

风能行业的8家公司具体为创一新材、金海股份、佳力科技、珠海港晟、世优电气、上海致远、澳冠智能、中成发展。其中金海股份、佳力科技、上海致远市净率低于1。

创一新材（NQ:836703）主要营业为风力发机电叶片、机舱罩、整流罩、后端盖等产物及运维服务。其中，风力发机电叶片为公司的主要产物，占部份支出的 76.60%。公司鄙俚原资料主若是树脂、玻纤。公司根基面详见：4倍PE的风电企业创一新材，自制吗？

金海股份（NQ:832390）营业立足于风机电组支承结构营业板块，主要产物为失调法兰、预应力锚栓根基、SSP 混塔架，公司实际操作报答三峡总体，鄙俚客户有上海电力、明阳智能、金风科技等，鄙俚原资料主要为钢材。

佳力科技（NQ:832390）是一家是特意处置风电配置装备部署铸件、煤油化工配置装备部署的研发、消耗以及销售的企业，公司产物主要包罗大型风力发机电组用轮毂、底座、轴及轴承座、梁等铸件产物。从2021年种种产物营收贡献上看，公司80%营收贡献来自于风电铸件。

5月24日，公司宣告通告称拟回购不***过2500万元，回购的股份予以注销并响应削减注册老本。公司鄙俚客户包罗金风科技、中国中车、国电散漫能源等，公司鄙俚原资料主若是生铁、废钢以及树脂。

珠海港晟主要从同族儿要从风力发电项指标开辟、建树及经营，公司当初公司曾经在内蒙、安徽、广东三地建树风电站，妨碍至2021年尾，公司共有6个风电场在经营。依据官网披露信息，当初公司装机容量为307.237MW，妄想在 十四五期末建成并持有***过700MW的新能源发电站，若按这一指标测算，即到2025年公司装机量同比削减128%。

因为公司历史经由并购辉腾锡勒公司、埇秦公司、天杨能源取患上风电场，以是公司有4972.28万的商誉。公司鄙俚客户都是各地的电力公司，客户会集度高，前五大客户占公司总营收的****。从财政上看，公司应收账款占比照高，未来存在坏账损失的危害。

世优电气（NQ:830827）主要处置风力发机电组的电气操作系统及测试配置装备部署的消耗。其配置装备部署主要包罗塔基操作柜、机舱操作柜、轮毂操作柜、后备电源柜等，主要起到对于风机的操作造用，公司鄙俚客户会集度很高，2021年******大客户占公司总营收94.11%。公司鄙俚主若是钢材以及芯片。公司根基面详见：从10倍大牛股到腰斩，动态PE不到10倍的风电股世优电气怎么样了？

上海致远（(NQ:430324)）主要处置扩散式新能源运用途理妄想以及产物的研发、消耗、销售。其营业营收主要贡献来自于扩散式并网风力发电系统，主要产物为陆上小型风机。因为扩散式风电成底细对于高，当初在国内宽泛率较低。

公司2021年77.45%的营收来自于境外市场，以日本为主，盈利状态未必水平上受到汇率晃动影响，2021年因为汇率晃动导致公司财政用度大幅回升至1251.91万，而2020年公司财政用度惟独212.80万。此外客户会集度较高，2021年前五大客户占公司总营收的74.78%， 公司鄙俚主要原资料有铜、钢、铝，以及电子元器件。

澳冠智能（NQ:834276）主歇营业是风力发电配置装备部署结构件以及工程机械结构件的消耗以及销售，公司客户会集度高，2021年******大客户Vestas Manufacturing占公司总营收的58.12%，前五大客户占总营收86.16%，境外营收占比约为70%，公司相干于客户处于劣势低位，缺少议价权。公司鄙俚原资料主若是钢板，与营业主要在国内的企业差此外是，公司2021年营收67.00%，扣非净利同比削减34.31%。

中成发展（NQ:833988）主要处置风电专用紧固件产物，公司鄙俚原资料为钢材，公司鄙俚客户包罗金风科技、远景能源、运达风电等，2021年年报中公司披露强化叶片螺栓、叶片预埋螺套等产物乐成经由中材科技、时期新材、三一重工以及明阳智能的提供商审核。公司股价狂跌也同样受到风电周期因素所致2021年营收净利润均大幅下滑，公司原妄想报告守业板在经由两轮问询后撤回了报告资料，在合规性上可能存在一些成果。

据不残缺统计，妨碍2022年6月29日，风电名目招标规模达53.46GW，曾经***过2021年整年的招标量。国内风电整机头部企业相干负责人对于记者呈现，预计2022年整年招标高达90GW，交付60GW以上，为历史***佳的一年。

在招标价格端，依据逐日风电信息不残缺统计，2022M1-M7 月陆风中标均价分说为 2,062/2,033/1,901/1,882/1,769/1,775/1,883 元/Kw，5 月以及 6 月均价筑底，7 月份中标均价为 1,883 元/Kw，有所改善。个别，风电名目招标一年后实现建树，因此预计2023年风电行业迎来功勋小年。

原资料端，风电行业主要原资料铁、钢材、铝价格当初不断上行，这有助于改善行业的利润水平。因此，从标的抉择上，可能精选原资料占老本比例高、原资料跌幅大、海下风电营业占比高的公司。

锂电池的4家公司为晶石能源、恒泰科技、天丰电源、纽米科技。

晶石能源（NQ:872440）主要从同族儿若是锰酸锂以及三元正极资料，2021年锰酸锂贡献营收比例为56.79%，三元贡献营收比例为41.42%。依据公司年报披露，公司当初锰酸锂产能为5,000吨/年，三元产能为1000吨/年。2021年公司扣非净利同比削减146.06%，盈利能耐较2020年有清晰降职。

恒泰科技（NQ:838804）的股价之以是跌幅较大，主若是两个原因，******是公司鄙俚原资料钴酸锂价格大幅上涨，加之2021年全副在建工程转固，牢靠资产折旧削减，导致公司2021年净利润快捷上涨；第二是公司因为净利润上涨，原妄想北交所IPO撤回了资料，对于估值又是一重攻击。

公司鄙俚客户包罗华米信息科技、小米科技、前行科技等。公司鄙俚原资料钴酸锂（低压性）上半年不断连结上涨趋势，而钴酸锂（艰深型）在往年4月尾开始价格上行。因此公司上半年净利润承压。需要端依据IDC数据，2022年******季度中国可衣着配置装备部署市场出货量为0.26亿台，同比着落7.5%。公司在往年6月份以3元/股价格定增1623万元，退出者大多为公司员工以及打点者。公司在建的恒泰科技总部及智能可衣着配置装备部署聚合物电池研发消耗名目预期将在往年转固。

天丰电源（NQ:832283）主要产物为起动电池以及能源电池。在工程机械能源电池方面，公司服务于浙江鼎力、宁波倍事达物流配置装备部署公司，在起动电池销售方面，公司司一方面着力增长了国内摩托车厂家的市场开拓；另一方面在汽车起动电池销售方面妨碍拓展，当初国内已经有***过 20 多家干流卡车主机厂接管公司的起动电池样品妨碍功能试验，曾经实现量产供货。2021年7月，公司顺遂经由德国莱茵 TUV 公司的系统认证。从财政上看，2021年公司营收同比削减118.61%，扣非净利同比削减147.73%，公司当初曾经报告北交所上市教训。

纽米科技（(NQ:831742）主要处置消耗类锂电池隔膜类产物，公司现被恩捷股份收买，受益于恩捷股份的入主，2021年公司功勋扭亏为盈，营收同比削减82.84%，扣非净利同比削减132.87%。公司当初实际产能为重庆纽米的4条湿法隔膜产能0.9亿平。依据收买陈说书披露信息，恩捷股份需要在后续三年内建成12条产能5,000 万m 2 /年高功能锂离子电池微孔隔膜名目（包罗当初在建的 5-7 线基膜消耗线）的建树工程。

除上述两个会集的板块，剩下尚有11家公司，处于差此在行业，包罗三联盛、汇尔杰、众加利、中电微通、精晶药业、广东羚光、同成医药、达诺尔、博纳斯威、恒神股份、飞宇科技。

三联盛（NQ:871699）主要处置半导体分立器件的封装与测试营业，位于芯片妄想与运用的中游，受益于2021 年半导体市场部份发达的需要，公司功勋清晰降职，昔时实现扭亏为盈，当期扣非净利为1416.07万元。公司鄙俚客户包罗鹏芯微电子、中山杭星电子、科鑫电子等。从员工结构上看，公司员工本科比例占比缺少10%，73%的员工为专科如下学历，反映主若是技术含量较低的营业。

汇尔杰（NQ:835446）主要营业是有机非金属纤维，具体包罗耐碱玻璃纤维：耐碱玻璃纤维网格布，主要用于修筑外墙资料，增强墙体。公司玄武岩产物已经达到妄想要求，具备可纺织性，适用于高铁、桥梁以及军工。2021年公司营收同比削减5.45%，扣非净利同比削减4.40%，分季度看，公司2021年下半年功勋是下滑的。

公司鄙俚客户包罗山东省财金绿建、南非Cemforce/Two Keys、常州隽隆复合股料有限公司、重庆三元色节能修筑、湖北长江路桥等。在玻纤行业公司规模较小，玻纤行业会集度高，公司与规模较大的企业比照缺少成假相助劣势。

公司打点方面存在未必的危害，实控人儿子杨帆，曾经以公司名义向总体告贷。2019年3月28 日，公司控股股东、实际操作人潘家林从公司拆出资金共计150 万元，上述行动组成控股股东、实际操作人资金占用，且上述事变未经实时审议及披露，违背了《天下中小企业股份转让系统营业规定（试行）》《天下中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露规定》《天下中小企业股份转让系统挂牌公司打点规定》等相干规定。

众加利（NQ:838082）是一家集研发、消耗、销售、服务一体的 AI 计量智能装备制作商以及数据服务商，公司重点在痴呆交通、痴呆都市、智能制作三个畛域提供智能 AI 计量数据服务解决妄想，当初公司已经入选******级专精特新小凡人企业。从财政上看，公司毛利率较高，近两年净资产收益率都在15%以上，但从毛利率变换趋势上看，自2019年以来公司毛利率处于上行趋势，不外公司有息欠债率低，经营性现金流精采，自2019年以来公司累计分成2852.7万元。

中电微通（NQ:837555）专一于波导型微波通信技术，公司产物主要运用在雷达、通信以及航空航天畛域，分为军品以及夷易近品两种，公司实际操作报答中国电子科技总体公司。鄙俚主要客户有中国电子科技总体公司第五十一钻研所以及第二十九钻研所、中国空空导弹钻研所、四创电子、航天长征火箭技术有限公司，大多为公司的分割关连方。

化学锚栓是利用化学胶粘剂的形式进行锚固的。所以它需要一定的固化时间，而且它的锚固质量还会受到温度的影响。另外，如果想要保证化学锚栓的使用效果，就要做到孔洞清理干净且熟练地进行注胶，才能让胶体性能发挥，这些操作步骤都会增加锚固的难度。

2021年公司营收同比削减2.84%，扣非净利同比削减16.40%。公司欠债率低，经营现金流精采，从财政上看当初曾经适宜北交所报告规范，近期公司宣告替换主理券商、自力董事提名、购买土地用于新建厂房扩充经营，有潜在的报告预期。

精晶药业（NQ:835033）的主要逻辑是主要产物泛酸钙价格的上涨，详见：泛酸钙价格半年狂跌136.49%，精晶药业是否逆境反转？

广东羚光（NQ:830810）的主歇营业为锂电池负极资料，电子资料，从扩产上看，预计公司未来负极资料营业削减较快，成为公司***紧张的营业板块。公司曾经在2021年7月30日宣告了高达2亿元的定增，详见：掘金新三板之广东羚光：转型锂电池负极资料是否乐成？

2022年6月，公司再次以3.04元/股定增1.5亿元用于投资建树贵州羚光石墨化二期名目，主要退出者为公司打点层以及中间员工。

同成医药（NQ:837062）主要处置溴系列以及氯系列为中间的详尽化工产物的钻研、消耗与销售。公司此前有精选层撤回的历史，可能存在合规成果。从根基面登程来看，详见：新三板精选层之同成医药：功勋晃动削减的详尽化工企业

2020年公司功勋大幅下滑原因有如下多少点，一是受疫情影响，公司原资料洽购及产物销售物流方面受到了很大影响；二是公司溴类产物达到答应产量后，不能再机关消耗，为保障客户需要，公司经由商业或者对于外加工方式连结客户，使患上该类产物毛利率大幅着落；三是2020年美元汇率变换导致汇兑损失大幅削减;四是全资子公司同信精化计提商誉减值1152万元。公司当初账面上有大额在建工程，系公司新立项了16 万吨氯系列医药中间体以及高端新资料名目。

依据公司年报披露，名目分两期建树，一期包罗新增氯系列产物 4.3 万吨以及对于邻氯甲苯系列产物 5.924 万吨。氯产物增量全副预计 2022 年三季度试车，对于邻氯甲苯系列产物陆续增长，尽快实现投产。依据潍坊日报相干往事报道：名目建成后，公司2-氯丙烷全天下市场占有率将***过80%，2,6-二氯甲苯等产物国内市场占有率达到60%以上，氯代叔丁烷为国内独平生产企业，并将成为天下***大的氯代烷烃消耗企业。山东同城医药股份有限公司新名目行政办公室主任郭富坤称：预计名目建成日后咱们可能实现销售支出15亿元，利税2亿元。以是随着新建产能的逐步监禁，公司功勋有望实现稳步削减。

达诺尔（NQ:837062）主要处置纯微电子化学品的研发、消耗以及销售，鄙俚是半导体、光伏、芯片行业。详见：掘金新三板之达诺尔：零欠债高削减高分成的半导体意见股

公司2021年营收同比削减57.83%，扣非净利同比削减74.82%，2022年3月，公司宣告实际操作人发生变更的通告。2022年6月，公司出台股权鼓舞妄想（草案），付与价格为 9.00 元/股，审核指标为2022 年度歇业支出不低于 1.2 亿元或者净利润不低于 3300 万，2023年度歇业支出不低于 1.3 亿元或者净利润不低于 3564 万，而公司2021年营收为1.11亿，净利润为3073.49万，这个审核指标比照低，而且定价相较于当初股价简直对于半折价，对于中小股东短处是一种侵害。

博纳斯威（NQ:871874）主要处置流体类操作阀门的研发、消耗及销售，公司在2021年被认定为第三批******级专精特新小凡人企业。公司产物鄙俚客户主若是水利工程商，2021年前五大客户占总营收的41.34%，公司近多少年前五大客户均区别，需要不断的去开辟新的客户。从财政上看，公司近两年盈利能耐较好，毛利率在30%以上，净资产收益率在15%以上，不外公司应收账款占比照高，历史信誉减值额较大，经营性现金流较差。

恒神股份（NQ:832397）主要处置碳纤维、碳纤维织物、预浸料及其复合股料的研发、消耗、销售以及技术服务。 2021年公司功勋扭亏为盈，营收同比削减67.11%，扣非净利同比削减172.50%，实现扣非净利润9495.36万。

营收削减的主要原因是航空及航天市场销售量大幅度回升，T800 级研发成果转化，资料已经实现批量运用；前期营业妄想在风电、光伏、氢能、新能源汽车、高端体育休闲等畛域组成突破，扩充了歇业支出；同时 2021 年碳纤维市场价格较 2020 年市场价格有增幅，使患上歇业支出实现较大的削减。

飞宇科技(NQ:831237)的主要营业是给为全天下汽车零部件提供商提供汽车模具的妄想开辟、模具制作，样品试制。鄙俚主要客户包罗 英纳法、宝适、苏州金利美金属、中航光电等。公司鄙俚主若是要原资料为钢材、铝材、铜材，原资料价格的晃动会对于公司盈利造成较大影响。

公司当初有新能源汽车整机，可是毛利很低，不到10%。公司盈利能耐部份来说是比照差的，而且公司应收账款高，反映了对于鄙俚的议价权弱，以是公司的现金流也欠好，2016年、2018年、2019年都是正数。2021年公司功勋大幅削减，营收同比削减63.13%，扣非净利同比削减131.17%，当初公司曾经报告北交所上市教训。

综上，经由对于23家公司挨个的合成。从周期愿望股的周期反转这个逻辑登程，风能行业的8家公司中金海股份、世优电气值患上关注。

金海股份当初曾经破净，公司实际操作报答中国长江三峡总体公司，财政造假的念头较弱，公司主要产物法兰、锚栓、失调架中原资料老本占比照高，依据wind数据，法兰原资料占老本的比例约为63%-69%。

世优电气的中间逻辑是公司海风招标额往年放量削减，2021年Q1年海上新增招标5.4GW，仅2022Q1招标量就***过 2021 年整年近一倍。依据金风科技官网数据，散漫公司近多少年利润变换，公司作为风电操作系统细分畛域（特意是海下风电）的领军企业，预期2023年净利润将会监禁。不外公司的弱点也很突出，便是客户会集度高，存在繁多大客户依附的成果。

晶石能源的中间逻辑是2021年公司利润监禁，与公司同样消耗锰酸锂产物的中天新能，2022年Q1营收同比削减470.20%，扣非净利同比削减773.05%，实现爆发式削减。依据中天新能近期定增诠释书披露称2022年Q1功勋大增系受锂电池行业的快捷发展，市场上处置锂电池的企业对于鄙俚相干正极资料需要削减。那末晶石能源2022半年报功勋值患上期待。

恒泰科技的逆境在于鄙俚原资料钴酸锂价格大幅上涨，鄙俚消耗电子景气宇下滑，公司作为中游，经营状态承压。但公司新产能行将监禁，公司面向员工定增价格为3元/股，而盘面上交易价格为2.8元左右，低于外部员工定增价。公司当初市值1.66亿元，若后续鄙俚需要复原叠加鄙俚原资料价格着落，公司将有望迎来双击，但这个光阴是不断定的，需要亲密跟踪。

精晶药业的中间逻辑是公司主要产物泛酸钙价格自年初以来大幅上涨，不断连结在相对于高位。公司往年上半年净利润有望患上到改善，若整年能连结，公司预期功勋将会大增。

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