C2&C3工业链高愿望，加妄想新能源新资料，连结买入评级

公司从丙烯酸及酯起身，到C3&C2大批化学品消耗企业，再转型低碳化学新资料科技公司，刚强妄想新能源、新资料，轻烃一体化龙头工业链再缩短。咱们连结盈利判断，预计2022-2024年实现归母净利润88.3/104.7/115.7亿元，同比削减46.9%/18.6%/10.6%；EPS为5.13/6.08/6.73元，对于应日后股价，PE为7.2/6.1/5.5倍。公司C2&C3工业链产能稳步削减，同时向新能源、新资料转型，C3&C2双工业链向高端、低碳偏差缩短，未来愿望性高，连结买入评级。

C3链不断安定，C2链贡献功勋，双工业链齐头并进

公司C3工业链不断扩充安定龙头位置，丙烯产能将由90万吨/年降职至170万吨/年，配套丁辛醇、新戊二醇消耗，真正实现丙烯酸酯工业链闭环。C2工业链锋铓毕露并贡献利润，C2工业链妄想乙烯总产能达250万吨/年，***过C3工业链丙烯产能，有望复刻C3工业链的乐成履历，双工业链同时缩短，未来公司将构乐成用化学品、新能源、新资料鼎足之势的新发展名目。

减速妄想新资料，稳步向低碳化学新资料科技型企业迈进

公司首先向鄙俚原资料工业链发展，逐步组成为了C3一体化工业链。早在2017年，公司便把打造化学新资料科技型企业作为发展策略，并进一步接管进口乙烷拓展C2工业链。公司在轻烃一体化的根基上，刚强妄想高端新资料产物，着力增长高端聚烯烃、EAA、乙醇胺、聚醚大单体、丙烯腈等新资料发展，新资料产物将于2022-2023年会集投产，产物将为公司不断发展提供新动能，公司正稳步向低碳化学新资料科技型企业的策略指标阔步迈进。

妄想新能源资料、氢能，刚强切入新能源赛道

公司依靠C二、C3工业链一体化劣势，刚强向新能源行业进发，公司轻烃鄙俚刚强妄想电池级DMC、光伏胶膜用POE、电子级双氧水、氢能，产物都为新能源行业的紧俏产物，公司以新能源资料、氢能为抓手，刚强切入新能源赛道，有望重新能源行业的高速发展中不断受益。公司副产氢有望达到30万吨/年，氢源位于经济发达、生齿浓密的华东能源负荷中间，挨近鄙俚消耗市场，储运老本低，副产氢运用适宜碳中以及，公司有望开启氢能综合运用新纪元。

危害揭示：名目进度不迭预期、质料价格大幅晃动、国内商业政策变换

工程规范可以保证原材料的质量，保证使用加固材料的基本性能，规范使用条件。在使用特殊倒锥锚栓之前，应该先测量好基材钻孔深度，安排专业人员进行现场测试。在使用特殊倒锥形化学锚栓时，需要了解螺杆材质、冷热镀锌工艺处理方式、工艺水准，还有在混凝土中作用时的工作原理。